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整体上看，各省经济增速中枢有所下移，17年分省加权平均GDP增速的中枢约在7.4%左右，而18年以来的增速中枢已降至7%以下，较17年下降0.4个百分点。2．资源型省份：工业品产量回升，带动经济回暖河北山西经济回暖，上升幅度位居前五。同1季度经济增速比较，18年2季度资源型省份GDP增速明显回暖。山西和河北两省2季度GDP累计同比增速较1季度上行幅度均超过0.5个百分点，且回升幅度分别排在全国第三、第四名。

对于聚酯的扩产，恒天览秀网络科技有限公司赵城则在会议上说：“聚酯产业从2003年开始，一直到现在，除了2013年、2014年、2015年那一段时间，（其余年份）都是出现双位数的增长。”赵城提到了一个现象，电商的存在使服装企业可以接触到广大农村用户，这种“消费升级”就是聚酯市场扩大的一个因素。

1．上半年地方经济：过半省份回升，增速中枢下移1.1过半省份回升，反弹力度偏弱2季度全国GDP同比增速6.7%，较1季度略下滑0.1个百分点，走势依然保持稳健。而目前各省统计局也陆续公布上半年地方经济运行情况。从已公布上半年经济数据的29个省市来看，与1季度相比，2季度各省GDP累计同比增速15升2平12降，过半省份经济增速回升，整体表现涨多跌少，相较于1季度8升2平21降的局面有所改善。但与17年增速相比，上半年各省GDP增速8升3平18降，可见反弹力度依然偏弱。

与之相比，内地的基金经理们或许较为熟悉A股市场中的消费股龙头，但却很少去挖掘港股消费板块的宝藏。例如A股中的涪陵榨菜，截至今年一季度末，持有该股的基金数量为35只；但到了二季度末，这一数字已骤增至62只。此外，持有安井食品、中国国旅和森马服饰的基金数量，也从一季度末的4只、97只、24只，上升至二季度末的8只、169只、64只。

如何防范贸易这头“灰犀牛”？我们认为，一方面应该保持人民币汇率基本稳定，单边升值和贬值两种情形都要防。因为，即使在资本项目尚未完全开放的情况下，单边升值也将引发资金流入，很可能会进一步推升风险资产价格，加大防范重大风险的难度。而单边贬值，又将引发资金流出，刺破资产价格泡沫。所以，我们认为人民币指数和兑美元汇率都应该维持在预先设定的走廊里。截至4月25号，在岸美元兑人民币汇率处于6.3的高位，而且人民币升值趋势自2016年12月12日以来，已经持续15个月，这对出口将形成较大的负面影响；同期，美元指数则持续下跌，维持在90的低位，对中美贸易不利。另一方面，以供给侧结构性改革为主线，调整优化产业结构，加快转变经济发展方式，一个健康的内部经济结构永远是防范外部风险的保障。为此，就需要全面把握供给侧结构性改革逐条主线。

由此可见，在市场大跌时，消费股成了投资者很好的避风港。那么，这些消费牛股究竟被谁捕获了呢？相关数据统计显示，与内地的基金经理相比，北上资金更善于从A股中挖掘真正的消费龙头，而内地的QDII、沪港深基金却极少持有上述港股消费龙头。不过，随着两地市场融合度的加深以及内地投资者投资理念的转变，内地基金经理们对于港股消费股也开始重视起来。